行业持续过火 出口再超预期

　　纺织验厂出口继续火热表现。纺织类前6个月的出口增速达到了32.3%，较1-5月增速提高2.6个百分点，6月单月同比增速达到44.43%，环比增长1.77%，70.93亿美元的出口额已经大幅超过行业高峰08年单月最高值15%以上。纺织品上半年量价的持续上涨使得行业表现有过火的势头，而下游服装的出口增速仅为纺织的一半，因此纺织出口的高烧有囤积原料之嫌，下半年恐难维持。

　　服装出口温和增长。1-6月服装出口同比增长16%，增速较1-5月提高2.9个百分点，6月单月出口同比增长28.07%，环比增长22.29%。下半年随着上游纺织品价格上涨的传导，服装提价会使得出口金额持续增长。

　　美国5月零售下滑明显。5月美国服装零售额增速从4月的7.08%降至4.1%，环比零售额下滑1.25%，降幅超过整体零售1.2%的下降幅度，消费疲软的担忧再次显现。从库存销售比来看，无论行业零售或批发环节该比值都已达到2000年来的最低值，表明终端和中间环节仍比较谨慎的保持低库存。

　　投资建议：目前行业中较有估值优势的是鲁泰A(8.07,0.17,2.15%)和伟星股份(17.59,0.07,0.40%)，其股价对应的10年PE分别为13和17倍，综合考虑成长性和估值，我们维持伟星股份“强烈推荐”和鲁泰A“审慎推荐”的投资评级。

来源:上海验厂网 作者:王鹏凯

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